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自上世纪八十年代末以来，全球艺术品市场进入兴盛时期，艺术品投资逐渐成为了与股票、房地产投资并行的重要投资方式。艺术品投资与金融市场的结合也开始更加广泛和深入，形成了包括艺术担保贷款、艺术租赁、艺术信托、艺术投资基金等多样化的艺术品金融模式，建立起相应完备的艺术品金融市场机制。近年来，随着我国经济改革的纵深发展，艺术金融领域呈现出爆发式增长，而构建一个具有独特竞争优势的艺术金融生态也被视为推动市场持续繁荣的“稳定器”。
国际艺术品金融背景分析
西方对艺术品金融的理解，主要包括财富投资管理以及财富遗产传承两方面。西方艺术品财富管理与担保贷款业务的发展已经非常成熟。当前全球艺术担保贷款市场的估值在150亿美金和190亿美金之间。其中，由私人银行主导的贷款规模约在130亿至150亿美元，并以每年13%的速度递增。目前，包括瑞士联合银行集团、德意志银行、巴黎银行、荷兰银行、摩根大通银行等世界上历史最悠久和投资业务最大的金融机都设有相关独立部门，提供从艺术品鉴定估价、艺术品投资顾问、艺术品托管保存、艺术品融资贷款、艺术信托、艺术基金等在内的多种艺术品金融服务。
除银行机构外，艺术品拍卖公司也是艺术品金融市场的重要组成部分。世界著名的苏富比拍卖行就为客户提供艺术品融资贷款业务。贷款额度从50万美元至1 亿美元，利率比银行利率高2%-3%。得益于艺术品拍卖公司在专业鉴定、估价和流通渠道上的自身优势，相关的金融服务业务也增长迅速。此外，西方艺术品金融市场还包括将艺术品收藏品的典当及拍卖业务与互联网相结合，形成新的商业模式，如英国个人借贷平台Borro就可在24小时内以抵押物估价的70%进行放贷。与传统贷款模式相比，其在速度和灵活性上有着极大优势。
全球艺术品基金的发展模式主要有艺术品组合投资、艺术品对冲投资、和艺术家信托投资三种。其中最值得关注的是具有创新性的艺术家养老信托(Artist Pension Trust)模式。该养老信托模式借鉴了社会保险的运作模式，让艺术家以艺术品“入股”，将艺术与金融有机结合，通过投资组合规避艺术家作品的市场风险。其优势在于，信托基金可以最大程度地整合资源，控制风险和提高运作效率。目前，此类信托基金已在纽约、伦敦、香港等全球十余个城市建立起本地化的市场运作模式。
在艺术品风险管理方面，西方艺术品保险相关业务在很早以前就已形成相对成熟的市场模式。上世纪六十年代初，德国安盛保险公司(AXA)已将艺术品保险业务从普通保险业务中隔离出来。当下，世界范围内除全球性的保险公司外，也有数以百计的小型艺术品保险公司开通了艺术品保险业务，文化艺术资产提供更完善的保护。总体来说，西方艺术品市场的发展主要基于高净值客户对财富传承、避税管理、资产投资等金融理财方面的需求。相关艺术品金融市场的发展也更多围绕以上金融服务展开。
国内艺术品金融发展思考
中国的艺术品金融发展虽然时间不长，但增长速度却是爆发式的。近年来，随着国内艺术品市场的飞速发展，相关市场交易数据也非常惊人。一方面，国内经济的增长整体上对艺术品及收藏品市场带来了正面的影响。另一方面，国内资本市场的迅速发展也促使大量的资金寻求新的投资方向，进而促进了国内艺术品市场的扩张。此外，伴随着经济结构的转型，国内的消费结构也进入了快速转型期，精神消费逐渐取代物质消费成为国内消费市场的“刚需”以及文化艺术品市场增长的新支撑点。
随着我国经济改革的纵深发展，越来越多的资产类别被评估和定价，通过资产化的管理使其价值得到释放，既促进了资产价值的保值和增值，同时也为市场配置提供了更多的投资渠道，形成了相互融通的有效市场机制。伴随着财富的爆发式增长，资产的金融化也在创造更多的财富。作为一种重要的资产配置方式，金融资本在艺术品市场的存量盘活和增量投资领域也将发挥更大的推动作用。这对文化艺术品领域也不例外。
当下，国内存量巨大的艺术品大多以“表外资产”的形式存在，也成为国内艺术品金融发展需要解决的核心问题之一。从艺术品金融发展的内在动因来看，2014年对于国内相关市场也是具有分水岭意义的一年。在这之前，国内还处在物质消费的后期阶段，消费观念尚未完全转变。而随着中国逐渐转型进入后工业时期，精神消费也逐渐取代物质消费。2014年以来，国内的文化消费和精神消费逐渐成为经济发展的主要推动力，进而引发了更多资金进入艺术品市场。经过此后十余年的艺术品市场发展，艺术品所具有的特殊商品属性已无可争议。
中国数千年悠久的历史积淀了丰富的文化艺术资源。据估计，我国现存于博物馆、美术馆、画廊、企业收藏及私人藏家手中的艺术品估值已达数十万亿元人民币。与此同时，国内对于艺术品的管理思维总体上还是“计件保存”的实物仓库模式为主，仍然以“表外资产”的形式存在，无法进入资产负债表成为资产配置和财富管理的组成部分。
要解决这个问题，必须先将理念转变为“按值管理”的财富管理理念，推进艺术品从商品化专向金融资产化。盘活这数十万亿沉淀的“表外资产”，使大量具有高度艺术审美价值与市场交换价值的艺术品存量资源与金融投资需求相对接，再通过艺术信贷、艺术保险、艺术信托、艺术银行与租赁、艺术品消费按揭与分期付款、艺术品投资基金、文化艺术产权交易等艺术金融方式进行资产化管理。解决艺术品“表外资产”的核心是实现产业间的融通。一方面，大量的艺术品资源在博物馆、私人机构和个人手中被限制交易。如果将这些艺术品进行资产化运作，既可以借助社会资本将文化资源转化成文化财富，拉动消费、增加投资渠道，同时也可以使我国的艺术品市场更加规范，逐渐成为整个社会经济转型过程中不可或缺的重要要素市场之一。
从金融服务业层面上来看，在经济“调结构、促转型”的大背景下，金融业面临实体经济下行的压力，使得金融服务业既有的盈利基础面临巨大挑战。加之政府监管的调整、市场竞争的加剧以及互联网金融模式的冲击，金融业无疑需要拓展金融市场的广度和深度。为此，艺术品金融应以高净值人群的财富配置需求偏好和文化艺术资产管理为切入点，在金融服务品质方面创新改革，盘活存量巨大的艺术品“表外资产”。同时结合文化艺术产业生态发展的市场需求，对金融领域的繁荣发展将带来巨大的促进作用。
数字生态及复合型人才培养
成重要因素
国内艺术品金融经过数年的积累以及艺术品要素市场的探索，艺术品资产储备已十分丰富，加之相关参与者已拥有一定的风险认知意识，金融机构的多元经营意愿也相对明确。然而，目前国内艺术品金融的发展仍需解决艺术品的产权、定价、监管、保险、担保等一系列的中间环节问题。此类问题的长期存在也与艺术品要素市场中复合型艺术品金融人才的严重不足密切相关。因此，加快培养相关人才也是中国艺术品金融发展的关键路径之一。
艺术品的资产化、证券化、金融化运作，首先要解决立法和相应的人才问题。目前国内在艺术品金融立法方面的专有人才严重缺乏。而在艺术品市场的监管方面，相关职能部门的管理人员主要来自文化和宣传部门。而艺术品金融业从本质上讲还是以金融为基础，因此需要相关的管理人员除具备文化艺术知识外，还应具备经济分析和金融政策的执行方面的知识储备和操作技能。此外，国内银行，信托、基金等金融机构在艺术金融的运作层面上的专业操作人员也严重缺乏。随着国内金融业与文化艺术产业的融合发展进程逐步加快，对于金融从业人员的艺术品专业知识和经营管理能力的需求也会逐渐加大。综上所述， 只有先解决好人才配置严重不足的问题，才能有效地对我国体量庞大的非标准化文化资产进行规范化管理。
随着数字经济成为重组全球要素资源、重塑全球经济结构、改变全球竞争格局的关键力量，艺术金融领域正发生着深刻的变革，如何因时而谋，顺势而为、乘势而上，是需要深入思考的重大命题。面对艺术品市场与艺术品产业的发展不断推动艺术金融服务壮大，以及市场规模的拓展、结构的分化和业态的生发带来的复杂环境，要在不确定性中寻找稳定发展的可能。
数字化场景建构正在重塑艺术金融发展新业态，为艺术金融的发展与转型转向提供了新的可能与抓手。有别于传统艺术金融，数字艺术金融发展除了概念态、形态、业态、生态之外，更重要的是要建构以数字艺术资产为核心的生态形式。近年来，NFT（Non-Fungible Token，非同质化代币）作为解决数字资产问题的可能路径，已被应用于艺术品市场。目前，大多数经销商和收藏家对数字艺术的积极态度，数字艺术资产在整个艺术品资产中的比重将会进一步上升，其金融属性、社交属性也会更为明显。数据显示，2020年数字艺术品的交易额仅为6600多万美元，占到当年艺术品交易额的0.6%，而在2021年上半年这一交易额达到13亿美元，同比增加了747%。
此外，即使在新冠疫情期间，艺术品和古董的销售仍然达到了非常高的水平，强化了艺术品作为稳定的投资资产，并产生可观的利润。而随着元宇宙的出现，围绕艺品的生产以及这些领域的商业化产出，将创造出更多的收益。因此，利用数字科技及数字生态打造文化产业真正与金融融合的发展路径，是解决艺术品产权化、资产化、金融化甚至证券化的重要途径之一。同时也能够在一定程度上分别解决登记确权、价值评估、资金流通以及大众参与等问题。
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